30日生命线跌破，比特币牛市结束了吗？

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上周除DeFi概念外，大部分币种均处于震荡调整走势，市场交投情绪持续低迷。 消息面上，美国新任财长耶伦指责加密货币长期以来被用于非法融资，并建议政府研究减少加密货币使用的措施，以防止其被用于洗钱。 大量媒体认为，耶伦此举实际上是在向市场发出监管升温的信号。 此外比特币废了，市场普遍猜测，随着经济复苏，美联储可能会逐步缩减资产购买计划，甚至开始为加息做准备。 炒作的依据是美国10年期国债收益率悄然走高，美元指数近期逐渐走强。 长期以来，监管趋严和流动性收紧一直是高风险资产价格由牛转熊的转折点。 那么比特币牛市结束了吗？

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货币交易员

战略分析

事实上，不仅仅是耶伦。 过去，大量美联储官员和财政部官员评论加密货币时，都谈到加强监管。 加强监管几乎是老调重弹，代表了美国政府对加密货币的长期审慎态度。 不过耶伦在讲话中也提到，加密数字货币可能会提高现有金融体系的效率，政府需要仔细研究如何鼓励其用于合法活动，同时减少其用于恶意和非法活动。 如果加密货币的优势得到证实，财政部打算与联邦储备委员会和其他联邦银行和证券监管机构密切合作，探索如何为这些和其他金融科技创新实施有效的监管框架。 可见，耶伦对加密货币的看法并非完全消极，而是希望在合规的前提下，充分发挥其价值。 至于耶伦要干掉比特币的说法，完全是一些媒体断章取义、选择性报道的无稽之谈。

可以肯定地说，货币宽松红利结束的信号是美联储将开始加息和缩表。 但从目前的情况来看，美国新冠疫情依然十分严重，经济仍处于半停滞状态，社会等待重建。 现在谈论加息还为时过早。 我们甚至可以看到，美国的财政政策其实在拜登上台后更加积极。 就在特朗普签署9000亿财政刺激计划后，刚刚上任的拜登宣布了1.9万亿财政刺激计划。 由于目前参众两院均由民主党主导，拜登的方案获得通过的可能性很大。

鲍威尔在上次美联储利率会议上提到，未来的货币政策框架将锚定美国的通胀预期； 他希望通胀预期稳定在2%，除非出现令人不安的通胀和失衡，否则不会加息。 目前美国通胀率一直维持在1.2-1.4之间，距离2%的平均通胀目标还有很大空间，因此美国的货币政策还是很灵活的。 总体而言，整个2021年上半年，我们不会看到美联储货币政策出现逆转的可能性。

除了货币宽松，机构的持续买入和资金的抱团是本轮牛市上涨的另一推动力。 因此，研究牛市的基础是否还在比特币废了，首先要判断驱动力是否还在。

首先，在恢复购买信托产品后，灰度在6个交易日内增持了39513枚比特币，灰度的增量资金又开始流入市场。 无独有偶，作为买买买主角的另一家美股上市公司MicroStrategy，在下跌期间又花1000万美元买入了314个比特币。 同时，为了推广和推荐比特币，MicroStrategy近期举办了一场专题发布会，帮助其他公司的高管投资比特币。 可见，机构买入比特币的热情还是很高的。

其次，观察机构群是否解体的最佳方式是查看交易所的余额。 由于机构持有量大，持有期长，通常会采用某种安全技术来存储比特币。 只要机构不断买入和提取比特币，交易所钱包中的比特币余额就会不断下降。 这也是为什么最近我们经常能看到各大币圈的媒体经常说BTC和ETH的流动性急。 从glassnode近期公布的数据来看，截至1月22日，比特币交易所余额仍处于下降趋势，这表明二级市场比特币实际流通量仍在减少，筹码锁仓处于状况良好。

在这段市场调整期，几大DeFi龙头AAVE、UNI、LINK等纷纷创下历史新高，DeFi板块成为低迷中唯一的热点。 随着 Layer 2 相关技术的逐渐成熟，DeFi 性能瓶颈将迎来重大突破，DeFi 市场的发酵远未结束。 所以我们一直强调Layer2DeFi是2021年最确定的机会。

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货币交易员

市场分析

BTC：41000-42000为阶段性顶部，再次测试30000的判断如期实现。 币价虽然已经跌破30日天线，但30日天线方向依然向上，说明中期走势并未因技术突破而改变。 由于成交量持续萎缩，30000下方的下跌空间十分有限。 整体以空间换时间的方式进行调整，30000下方仍是不错的买入点。

ETH：DeFi最重要的基础设施，也是DeFi繁荣的最大受益者。 币价刚刚创出历史新高，短期内仍处于震荡上行趋势，可继续持有币等待上涨。

AAVE/UNI：他们分别是去中心化借贷和去中心化交易所的两个领先者。 均进入创出新高的上攻状态，预计短线强势延续。

FIL：1月17日的日成交量增加，是灰度收益的早期体现。 如果这里出现二次放量，后市大概率再次走强。 您可以耐心等待右边的信号。

LTC/BCH：走势与BTC相似，短线震荡为主。

DOT：大额解禁并未导致大盘崩盘，主力资金深度介入，强势震荡还将持续一段时间。

LINK：市值超过LTC，币价也创历史新高，上涨空间逐渐打开。