Terra 链上的 TVL 跃居第二

根据DefiLlama数据，目前Terra链上应用锁定的加密资产价值（TVL）为172.1亿美元，跃升至公链领域第二位，超过币安118亿美元的TVL Smart Chain，TVL 排名第一的仍然是以太坊，TVL 为 1148 亿美元。

Terra是韩国团队基于Cosmos框架构建的区块链网络。 最大的应用方向是稳定币。 链上产出了多种锚定法币的稳定币资产，如美元稳定币UST、韩元稳定币KRT、蒙古图格里克稳定币MNT。

稳定币应用为 Terra 链的高 TVL 提供支持。 这条链上产生的稳定币不同于中心化的稳定币USDT和USDC，不像以太坊上的稳定币DAI。 它们是没有实物资产或主流加密资产作为抵押品的算法稳定币。 每铸造 1 个 UST，就会销毁价值 1 美元的 LUNA。 换句话说，每 1 个 UST 都有价值 1 美元的 Luna 支持。 价值锚。

但是，这种利用套利机制来平衡稳定币价值的方式存在一定的问题。 但是，当LUNA的价格剧烈波动时，稳定币就会脱锚。 这也是市场上Terra算法稳定币系统的问题。

质疑似乎并没有阻碍UST在链上的扩张。 截至2月24日，美元稳定币UST市值124亿美元，稳居稳定币板块前四，前三为USDT（796亿美元）。 ，USDC（529 亿美元），BUSD（183 亿美元）。

在稳定币成为Terra链的“支柱产业”之后，链上开始出现围绕稳定币使用场景构建的应用。 本期DeFi蜂巢盘点Terra链上的生态应用及其运行情况。

Anchor，一种固定速率的存储协议

介绍

Anchor 是 Terra 团队打造的固定利率储蓄协议。 为用户提供稳定币储蓄产品，并向储户支付利息。 支持用户存入UST，获得固定年化收益率。 该协议也是Terra链上申请的最高TVL的协议，目前锁定的加密资产价值为93.8亿美元。

目前DeFi市场上大部分借贷协议的利率计算都是根据供需关系来确定的。 波动时，利率会相应变化。 目前市场上还没有一款DeFi产品可以让用户存入资产获得固定收益usdt换链，所以Anchor致力于此。

Anchor通过协调不同PoS共识区块链的区块奖励来平衡利率，最终达到收益率稳定的存储利率，从而为链上加密资产的借贷市场提供参考利率，试图让被主流DeFi采用，同时为用户提供稳定的利息收入。

运行机制

Anchor就像银行，吸引储户存钱，银行给储户一个固定的利率，然后把存款借给有需要的用户。 如果放在 DeFi 范畴，它本质上还是一个抵押借贷应用，类似于 Compound 的“稳定利率版”。 储户将稳定币（目前仅支持UST）存入Anchor平台，储户可以获得固定的年化收益率。

Anchor平台存款人的收入主要来源于借款人支付的利息，因为协议会将存放的资产出借给需要获得收入的借款人。 借款人需要抵押“bAsset”以获得贷款额度。

Anchor运行的关键在于这个“bAsset”，它与区块链规则绑定，也称为“股权证券资产”，是POS型区块链网络底层代币的所有权证明， proof 是 POS 型区块链网络中为节点验证而质押的资产的所有权。

简单来说，波卡（DOT）、Terra（LUNA）、以太坊2.0（ETH）等区块链网络都是基于POS机制来保证区块链网络的运行，并质押一定数量的网络底层代币。 （DOT、LUNA、ETH）可以成为节点验证者获得验证奖励，验证者质押的资产可以成为Anchor上的“bAsset”。 换句话说，Anchor 上的 bAsset 是一个“staking”的证明，这个凭证也有资产属性。

bAsset资产属性的一个重要体现就是流动性。 由于在区块链网络节点底层质押的代币资产没有流动性，只有在质押期结束后才能通过解除质押的方式释放流动性。 比如Terra的网络节点，LUNA的质押期至少为21天，而以太坊2.0网络的质押期更长。 这意味着在质押期内，用户质押的资产失去了流动性。 持有bAsset通证的用户不仅可以获得额外奖励ANC（Anchor的治理代币），还可以进行交易。

PoS 型区块链网络的节点验证者是 bAsset 的主要持有者。 此外，普通用户也可以抵押区块链网络的底层代币，成为bAsset的持有者，获得贷款额度，或者出售给用户。 后者为Anchor提供了另一个收入来源。

目前，bAsset支持两种区块链底层代币资产作为抵押品usdt换链，即LUNA和ETH。 借款人抵押LUNA或ETH后，Anchor会将这些LUNA或ETH质押给节点，以获得验证奖励。 说白了，Anchor也是作为一个节点验证者进入区块链网络，获得的区块奖励会卖给UST来支付存款人的利息。

因此，Anchor 协议有两大收入来源，一是借款人支付的贷款利息，二是区块链质押奖励。

目前，在Anchor平台上存入UST的年化收益率约为19.5%，而借款利率为11.2%。 由此可见，借款人支付的利率无法覆盖贷方的收入，贷款有抵押比例限制。 在 Anchor 平台上，用户存入的资金远远多于借出的资金。 bAsset资产的收益也将变现为UST支付给储户，补贴存款利率和贷款利率之间的差额。

截至2月25日，Anchor锁定资产价值108亿UST，其中质押UST 72亿，抵押资产（LUNA、ETH）价值36亿UST。

“质押”流动性服务平台丽都

介绍

Lido 最初是一个非托管的以太坊 2.0 质押服务平台。 用户可以在Lido上以任意数量的ETH参与以太坊2.0的质押。 无需构建节点。 质押后1:1获得通证stETH，通证可在市场流通。

Lido 不仅让 ETH 持有者参与到以太坊 2.0 的质押中，还能保证参与者不失去资产的流动性，从而演变成一个“抵押品”的流动性管理平台。 目前，Lido 已在 Terra 和 Solana 上完成多链部署。

丽都

运行机制

Lido的出现与以太坊升级到2.0有关。

以太坊2.0版本将放弃使用“矿机挖矿”来运行网络。 全球最大的区块链网络将从 PoW（工作量证明）共识机制转向 PoS（权益证明）。 PoS 机制的关键一步是推出一个能够达成共识的独立网络，即信标链。 为保证区块链网络按照权益证明的方式运行，用户可以向信标链质押ETH成为验证节点，获得区块奖励ETH。

以太坊2.0的质押规则如下：

对于普通用户来说，这个规则其实是设置了门槛。 市场上，部分ETH持有者希望在以太坊2.0的质押活动中方便地获得分红。 比如我有大量的ETH，但是我没有技术能力，能不能委托给专业的基础设施提供商来运营； 比如我想参与，又不想放弃我的ETH资产的灵活性。

这样的需求催生了质押服务商，既有交易所这样的中心化服务商，也有去中心化应用。 操作原理大致相同——通过将 ETH 池化在一起，在满足 32 个 ETH 的最低要求后，每个用户不需要操作自己的验证器，由质押服务商解决。 服务商本身也有ETH储备，可以满足用户随时提现的需求。

与中心化质押服务商相比，去中心化方案也会借用DeFi的思路，为用户提供相应的质押凭证，供应给DeFi市场，进一步提高资金利用率。

Lido之一，用户通过链上操作存入ETH。 应用收集到32个ETH后，由应用的DAO组织决定将ETH质押给哪个节点验证者，质押后生成提现凭证stETH。 LIDO是LidoDAO的治理代币，也是决定质押节点运营者的投票工具。

获得的stETH用户可以持有、出售或用于其他DeFi操作，例如在支持通证的应用中兑换ETH或其他加密资产，或用于参与抵押借贷等。 Lido 将收取 10% 的 Staking 奖励。

在Terra网络中，用户可以在Lido上质押LUNA，获得bLUNA质押凭证。 持有bLUNA不仅可以获得区块奖励，还可以享受LUNA的控制权，可转让可转让，例如通过Anchor协议抵押bLUNA借入UST。

去中心化交易应用程序 Terraswap

介绍

Terraswap 是由 Terra 链官方团队打造的去中心化交易应用（DEX）。 它采用自动做市商（AMM）机制，支持Terra链上应用资产的发行和交换。

需要注意的是，Terraswap自2020年11月上线以来未发行过任何代币，用户在兑换资产时需要支付交易金额的0.3%作为手续费。

地球交换

Terraswap 官网显示，2 月 24 日，该 App 的 TVL 为 4 亿美元，24 小时交易额为 5600 万美元，24 小时内产生的交易手续费收入总额为 16.8 万美元。

综合交易应用 Astroport

介绍

Astroport 试图成为一个综合性的自动化做市商（AMM）平台，这体现在它的产品构成上，就像是 Uniswap（去中心化交易所）、Curve（稳定币）和 Balancer（贷款）的组合版本。

太空港

运行机制

Astroport 不同于以往的 DEX。 它为用户提供三种类型的交易池，包括现货交易池、稳定币交易池和流动性引导池。

此外，Astroport还创造了三种代币，分别是ASTRO、xASTRO、vxASTRO

Astroport 于去年 9 月推出。 虽然晚于 Terraswap，但由于其激励机制，它已成为 Terra 链上最受欢迎的 DEX。 根据DefiLlma数据，Astroport的TVL达到8亿美元，鼎盛时期，这一价值一度超过10亿美元。

（免责声明：请读者严格遵守当地法律法规，本文不代表任何投资建议）

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